鋁全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰟討B(tài)研究
發(fā)稿時間：2015-12-23鋁土礦市場
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月我國進口鋁土礦460萬噸，環(huán)比下降了6.12%，降幅較上期收窄了21.8個百分點。價格方面，報告期內(nèi)進口均價較上月普遍下降2-3美元的幅度，11月進口均價為55美元。從數(shù)據(jù)分布上看，影響11月進口鋁土礦量下滑的主要原因是大部分氧化鋁企業(yè)虧損，部分廠家開始減產(chǎn)，同時進口礦石價格下跌的觀望氣氛逐步增強。
氧化鋁市場
國內(nèi)供需情況。產(chǎn)能方面，11月全國氧化鋁建成產(chǎn)能約為6811.5萬噸，運行產(chǎn)能5743萬噸，開工率為84.31%，環(huán)比下降了3.3個百分點；產(chǎn)量方面，11月國產(chǎn)氧化鋁472萬噸，環(huán)比下降了5.37%。從平衡系數(shù)上看，11月國產(chǎn)氧化鋁有近8萬噸的富余，較上月下降近12萬噸，主要原因包括：一是電解鋁減產(chǎn)導(dǎo)致了摩擦性需求過剩；二是氧化鋁企業(yè)逐漸落實了減產(chǎn)計劃。
國內(nèi)價格情況。統(tǒng)計期內(nèi)，全國氧化鋁市場價格繼續(xù)保持了今年以來的下行趨勢，且下行幅度有所擴大。其中：12月國產(chǎn)現(xiàn)貨加權(quán)價為1694元/噸，環(huán)比下降11.7%，降幅環(huán)比擴大了3.4個百分點；貴州均價為1680元/噸，環(huán)比下降10.8%，降幅環(huán)比擴大了3.4個百分點。研究認為，目前氧化鋁市場價格直線下浮屬于異常現(xiàn)象，主要原因是電解鋁做空力量加劇了市場悲觀預(yù)期。
進口市場情況。統(tǒng)計期內(nèi)，進口氧化鋁市場價格波動趨勢基與國內(nèi)市場基本一致。進口量方面，11月全國進口氧化鋁52萬噸，較去年同期增長18%，環(huán)比有所回落；價格方面，11月CIF均價236美元，折合人民幣1529元/噸，環(huán)比下降5.6%。進口價格持續(xù)下跌折射出國際有色市場的悲觀氣氛仍在持續(xù)，同時進口價格下跌速度放緩將會轉(zhuǎn)化進口需求為國產(chǎn)需求。
長單市場情況。截至12月20日，國產(chǎn)氧化鋁現(xiàn)貨均價為1964元，滬鋁主力合約均價為10384元，折合氧化鋁長協(xié)比例為16.3%，為近三年最低水平。研究認為，氧化鋁長協(xié)比例大幅下降的主要原因氧化鋁價格與電解鋁期貨價格出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，氧化鋁價格出現(xiàn)崩盤現(xiàn)象而電解鋁期貨價格出現(xiàn)緩慢上升現(xiàn)象。
電解鋁市場
市場供給情況。產(chǎn)能方面，11月全國電解鋁建成產(chǎn)能約為3860萬噸，運行產(chǎn)能為3020萬噸，開工率為78.2%；產(chǎn)量方面，11月電解鋁產(chǎn)量251萬噸，同比增長3.9%，累計同比增長9.9%，其中：山東、新疆、內(nèi)蒙、河南四省份全國產(chǎn)量占比63%。截至12月18日，全國電解鋁合計減產(chǎn)444.5萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的11.5%，其影響效果將于2016年第二季度得到體現(xiàn)。
現(xiàn)貨價格情況。截至12月18日，長江現(xiàn)貨價格回升至11,500元/噸，收于11,580元/噸；南儲價格回升至11,600元/噸，收于11,650元/噸。電解鋁價格自從11月24日跌破9600元大關(guān)后出現(xiàn)反彈并保持較快上行趨勢。截止至12月18日，全國電解鋁行業(yè)的加權(quán)平均成本為11809元/噸，高出現(xiàn)行鋁價10%以上，電解鋁行業(yè)依然面臨嚴(yán)重虧損。
期貨市場情況。 截至12月21日，滬鋁三月結(jié)算回升至10,630元，自跌破9,700元大關(guān)后出現(xiàn)反彈，滬鋁主力合約日均漲跌幅為0.8%-2.4%；LME鋁三月結(jié)算回升至1475美元，其漲跌幅自今年8月以來開始低于滬鋁跌幅。研究認為，倫鋁價格輕微上浮主要受庫存影響，12月份倫鋁庫存已下降至291萬噸，月化日均降幅為0.1%，此舉對期鋁價格形成支撐。
深加工市場
鋁棒價格降幅放緩。截至12月21日，鋁棒價格普遍上漲至10月份均價水平。其中，廣東省6061型鋁棒價格上浮至11705元/噸，月化環(huán)比上漲2.8%。6063棒價格上浮至11,405元/噸，月化環(huán)比上漲2.7%。鋁棒價格上浮主要受原鋁市場價格上漲、鋁材下游需求恢復(fù)及鋁材出口強勁因素的影響。預(yù)計廣東6061棒的價格區(qū)間將基本穩(wěn)定在12000至12500之間。
