2017年1月鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰟討B(tài)分析
發(fā)稿時(shí)間：2017-02-10一、鋁土礦
進(jìn)口量方面：1月份，國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量約480萬噸，環(huán)比增加3%。目前來看，幾內(nèi)亞逐漸占據(jù)國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口第一位；澳大利亞進(jìn)口相對穩(wěn)定，難有大幅增長；印尼政策松動多成為國內(nèi)進(jìn)口礦的最大可變因素。
進(jìn)口價(jià)方面：1份進(jìn)口鋁土礦CIF均價(jià)相對穩(wěn)定在49美元/噸。海運(yùn)費(fèi)下降對進(jìn)口幾內(nèi)亞、巴西等國鋁土礦較為有利且?guī)變?nèi)亞出口設(shè)施的完善，鋁土礦價(jià)格也呈下降趨勢。
分析認(rèn)為：鑒于目前國內(nèi)氧化鋁廠皆處于滿產(chǎn)、高產(chǎn)狀態(tài)，礦石消耗的剛性需求較大，加上節(jié)后補(bǔ)庫存需求，國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口需求依然將強(qiáng)。
二、氧化鋁（1/3）
援引行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月10日，全國氧化鋁總產(chǎn)能為7,723萬噸，開工產(chǎn)能為6,916萬噸，開工率為89.55%。其中1月份全國氧化鋁產(chǎn)量為582.3萬噸，同比增加26.26%。企業(yè)減復(fù)產(chǎn)進(jìn)度方面：洛陽香江萬基因設(shè)備檢修減產(chǎn)60萬噸產(chǎn)能，重慶南川先鋒復(fù)產(chǎn)至60萬噸，山西復(fù)晟鋁業(yè)90萬噸氧化鋁裝置檢修完成并復(fù)產(chǎn)。理論上來看，1月份全國氧化鋁供給存在約13萬噸的富余量。
分析認(rèn)為：氧化鋁供應(yīng)微過剩的狀態(tài)在一季度將得以保持，但氧化鋁企業(yè)庫存增加緩慢。因此，目前氧化鋁價(jià)格轉(zhuǎn)而向下的勢頭受到較強(qiáng)的牽制。
二、氧化鋁（2/3）
全國現(xiàn)貨價(jià)格方面，節(jié)后氧化鋁市場橫盤行情被打破，補(bǔ)庫存帶來一定市場簽單但成交價(jià)較節(jié)前出現(xiàn)下滑。截止2月10日，全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為2,969元/噸，環(huán)比上浮0.47%。貴州氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為3,066元/噸，環(huán)比上浮1.02%。西南地區(qū)氧化鋁加權(quán)平均價(jià)格依然高于全國加權(quán)平均價(jià)格。
分析認(rèn)為：氧化鋁市場壓力逐漸向供給端轉(zhuǎn)移，供需雙方基本認(rèn)可價(jià)格向下調(diào)整，受成本支撐和氧化鋁企業(yè)庫存較低影響，向下調(diào)整的幅度有限且可控。預(yù)計(jì)2月份北方和貴州氧化鋁成交價(jià)分別在2,950 元和3,000元附近。
二、氧化鋁（3/3）
滬鋁三月比例價(jià)方面，2017年1月上期所三月期鋁結(jié)算價(jià)加權(quán)平均值為13,154.77元/噸，以17.6%作價(jià)2月份氧化鋁長單價(jià)為2,315元/噸，較1月份長單比例價(jià)上漲6.46元/噸。與現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)格價(jià)差為654元/噸。1月份全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)與滬鋁三月加權(quán)平均價(jià)實(shí)際折算比例為21.82%,較上月有所縮小。
分析認(rèn)為：滬鋁三月合約穩(wěn)中有升趨勢明顯，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格向下趨勢基本得到市場認(rèn)可，全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)與滬鋁三月加權(quán)平均價(jià)實(shí)際折算比例擴(kuò)大趨勢得到扭轉(zhuǎn)。
三、電解鋁（1/2）
供給方面：2月10日，全國電解鋁有效產(chǎn)能為4,226.6萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能37萬37.5噸，開工率為88.42%。其中，1月份電解鋁總產(chǎn)量為299.6萬噸，供應(yīng)持續(xù)增加。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2017年電解鋁新產(chǎn)能已投產(chǎn)98.1萬噸，預(yù)計(jì)年度最終實(shí)現(xiàn)588.5萬噸；電解鋁復(fù)產(chǎn)21.2萬噸，預(yù)計(jì)年內(nèi)最終實(shí)現(xiàn)152萬噸。
分析認(rèn)為：電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能將進(jìn)一步增加，對氧化鋁需求仍保持增長趨勢，氧化鋁階段性過剩局面得到一定緩解。電解鋁廠對現(xiàn)貨市場控制較強(qiáng)，嚴(yán)格控制發(fā)貨，鋁錠現(xiàn)貨市場供需較為平衡。
三、電解鋁（2/2）
現(xiàn)貨價(jià)格方面：截止到2月10日，鋁錠現(xiàn)貨庫存持續(xù)增加且部分下游尚未開工，市場成交整體較差。長江現(xiàn)貨市場價(jià)格報(bào)收于13,490元/噸，環(huán)比上漲4.57%；華南現(xiàn)貨市場價(jià)格報(bào)收于13,500元，環(huán)比上漲3.05%。主要鋁企對現(xiàn)貨控制較強(qiáng)，市場價(jià)格較穩(wěn)定，國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會總庫存106.43萬噸，較節(jié)前增加30.5%；廣東地區(qū)社會庫存16.5萬噸，較節(jié)前增加近83%。
分析認(rèn)為：鋁企控制出貨對市場掌控較強(qiáng)且成本端支撐強(qiáng)勁，價(jià)格大跌較為困難。隨著下游多數(shù)廠家恢復(fù)正常開工，消費(fèi)逐步復(fù)蘇。基本面上看對鋁錠現(xiàn)價(jià)仍抱樂觀。鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)維持在13,500-14,000元/噸之間。
四、深加工
鋁棒市場：受春節(jié)假期影響，鋁加工市場整體交投較為冷淡；基本面波動不大，主要受鋁錠價(jià)格波動影響。 2月10日，華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價(jià)格期末報(bào)收于14,490元/噸，環(huán)比上漲4.17%。廣東市場公共倉庫鋁棒量在3.5萬噸，較節(jié)前2.5萬噸增長1萬噸左右。
分析認(rèn)為：由于持貨商貨源充裕，出貨積極性較高，但下游需求疲軟，交投清淡，鋁棒加工費(fèi)下行調(diào)整，廣東市場供應(yīng)面承壓較大，預(yù)計(jì)下周鋁棒加工費(fèi)將繼續(xù)下行走勢，加工費(fèi)維持在300-400元/噸。
