經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI出現(xiàn)回落
發(fā)稿時間：2017-05-22一、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長
4月份CPI同比上漲1.2%，環(huán)比上漲0.1%；PPI同比上漲6.4%，環(huán)比回落0.4%。CPI連續(xù)兩個月回升，PPI連續(xù)兩個月回落，“剪刀差”進(jìn)一步收窄，物價形勢總體平穩(wěn)。PPI漲幅回落主要受補(bǔ)庫存接近尾聲、需求收縮、大宗商品價格下跌以及去年低基數(shù)效應(yīng)影響。
分析認(rèn)為：CPI上漲、PPI環(huán)比漲幅放緩并出現(xiàn)負(fù)增長，說明企業(yè)原材料價格漲幅超過產(chǎn)品價格漲幅，對企業(yè)利潤增長形成壓制。
二、經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI出現(xiàn)回落
4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.2%，環(huán)比下降0.6個百分點(diǎn)；其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.8%和52.3%，分別比上月回落0.4和1.0個百分點(diǎn)，生產(chǎn)和新訂單仍位于擴(kuò)張區(qū)間但兩者差值擴(kuò)大至1.5個百分點(diǎn)，供需矛盾進(jìn)一步擴(kuò)大。
分析認(rèn)為：作為先行指標(biāo)的PMI出現(xiàn)回落，預(yù)示本輪短期繁榮周期可能已經(jīng)見頂，需警惕經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。
三、人民幣匯率企穩(wěn)走強(qiáng)
中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，5月18日人民幣匯率中間價為686.12，較上月環(huán)比升值0.34%。其中，CFETS人民幣匯率指數(shù)為93.06，環(huán)比下降0.13%；BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)分別為93.99和94.36，分別環(huán)比下降0.18%和0.96%。
分析認(rèn)為：在美元走弱的形勢下，人民幣也出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正釋放積極回暖的信號、結(jié)售匯平穩(wěn)、出口增長較快以及貨幣政策穩(wěn)健中性，這些積極因素將促使人民幣匯率走強(qiáng)。
四、投資回落對經(jīng)濟(jì)形勢擔(dān)憂加深
據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年1-4月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）14.43萬億元，同比增長8.9%，增速比一季度低0.3個百分點(diǎn)。其中全國民間固定資產(chǎn)投資8.8萬億元，同比增長6.9%，增速比1-3月份低0.8個百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61%。
分析認(rèn)為：4月份固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯的回落，尤其民間固定資產(chǎn)投資回落幅度較大。說明民間資本對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖的擔(dān)憂加深，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢可能再次回落。
