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中國(guó)“新三板”融資規(guī)模激增

Post time:2014-11-20

       今年,通過(guò)中國(guó)場(chǎng)外股權(quán)交易場(chǎng)所籌集的資金規(guī)模已增長(zhǎng)9倍。對(duì)于那些可能需要等候多年才能在主要股票交易所上市的企業(yè)來(lái)說(shuō),該平臺(tái)正日益成為可行的融資渠道。

       在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(National Equities Exchange and Quotations,簡(jiǎn)稱(chēng)NEEQ)交易的企業(yè)數(shù)目從年初的大約350家增至1271家。截至10月底,籌資總額已達(dá)到110億元人民幣(合18億美元),大大高于2013年全年不到11億元人民幣的規(guī)模。

       中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已承諾要讓資本市場(chǎng)發(fā)揮更大作用,降低對(duì)大型國(guó)有銀行的依賴(lài)——這些國(guó)有銀行往往不愿貸款給規(guī)模較小的企業(yè)。此外,提高股權(quán)融資規(guī)模也能延緩金融危機(jī)以來(lái)中國(guó)企業(yè)債務(wù)日漸增高的趨勢(shì)。

       去年底,在長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月的IPO凍結(jié)期之后,中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布了上市制度改革措施。這些改革措施旨在減少監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市流程的控制,最終由投資者來(lái)決定哪些企業(yè)能夠發(fā)行股票。

       然而,這些改革措施是循序漸進(jìn)的。目前,仍有近600家企業(yè)在等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),以便在上海和深圳的證券交易所上市。

       面臨著IPO的瓶頸,越來(lái)越多的中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資者把目光轉(zhuǎn)向了NEEQ。該系統(tǒng)是為填補(bǔ)融資領(lǐng)域空白,仿照美國(guó)場(chǎng)外交易公告牌(OTC Bulletin Board)模式設(shè)立的。上月底,一名NEEQ交易所的主管曾表示,還有3500家企業(yè)在與券商合作,籌備在NEEQ掛牌。

       上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院的嚴(yán)弘教授表示:“對(duì)于中國(guó)這么大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),每年需要融資的企業(yè)不會(huì)只有幾千家,更有可能是幾萬(wàn)家。然而,對(duì)許多初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō),在主板上市并不現(xiàn)實(shí)。”

       NEEQ俗稱(chēng)“新三板”,除了作為一種籌資渠道,它還是企業(yè)向私募股權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)投資者推銷(xiāo)自己的一個(gè)平臺(tái)。